Le Barça refinance sa dette : la nouvelle arme secrète du club | OneFootball

Le FC Barcelone franchit une nouvelle étape dans sa restructuration financière avec la récente émission d'obligations de 424 millions d'euros, représentant plus de 40 % de la dette liée au projet Espai Barça, selon Mundo Deportivo. Cette opération permet au club de réorganiser l’échéancier de sa dette : sur les 615 millions d’euros initialement dus entre 2023 et 2028, Barcelone n’aura à rembourser que 208 millions sur les trois prochaines années. Les 424 millions restants sont désormais étalés sur un horizon de plus de dix ans, avec un début de remboursement prévu en 2033 et une échéance finale fixée à 2050.

Cette manœuvre s’inscrit dans le plan de financement global du club catalan, qui avait déjà obtenu, en avril 2023, un prêt de 1,478 milliard d’euros orchestré par Goldman Sachs et 20 investisseurs privés, dont une portion de 500 millions pouvant également être refinancée à moyen terme. La direction du FC Barcelone n’exclut pas de recourir à d’autres opérations similaires dans les années à venir afin de lisser ses engagements financiers.

Manel del Río, directeur corporatif du Barça, a expliqué que deux éléments majeurs ont guidé cette émission : d'une part, le contexte des marchés financiers, marqué notamment par les politiques tarifaires américaines susceptibles d’alimenter l’inflation. D'autre part, la capacité du club à générer de nouveaux revenus avant même le retour au Spotify Camp Nou. Il a souligné le succès du dispositif de ventes de "Personal Seat Licence" (PSL), qui a permis de démontrer la solidité des perspectives économiques du projet.

L’opération contribue aussi à abaisser le coût de la dette, le taux d’intérêt passant de 6,5 % à 5,19 %, restant en deçà du seuil de 5,53 % présenté lors de la dernière assemblée générale. Les investisseurs principaux de cette émission d'obligations appartiennent principalement à des assureurs américains, selon Marcel Ramírez, directeur financier du club. Ce dernier note par ailleurs la fidélité de certains partenaires financiers, présents depuis la première levée de fonds.

La direction estime que le risque financier a fortement diminué depuis 2020, où la situation était fragilisée par la probabilité d’annulation de lignes de crédit bancaire. Del Río précise que la prime de risque est passée de 464 à 242 points de base en l’espace d’un an et demi. Le club se félicite d’avoir suscité l’intérêt et la confiance des marchés pour investir dans le projet de rénovations, ajoutant que les prévisions initiales tablaient sur une plus-value de 247 millions d’euros par rapport aux revenus générés avant les travaux du Spotify Camp Nou.

Le FC Barcelone voit dans ce modèle de financement une stratégie conservatrice, mais flexible, qui lui offre de réelles marges d’amélioration sur la prochaine décennie, tant sur le plan sportif qu’économique, tout en lui permettant d’anticiper sereinement son retour dans son stade rénové. (Source : Mundo Deportivo)

Photo by Stu Forster/Getty Images