Cambio en la economía del Barça: mejora su rating crediticio | OneFootball

Buenas noticias para el FC Barcelona. En esta ocasión, el combinado azulgrana ha informado a través de sus canales oficiales sobre una importante mejora en su situación económica: la agencia de calificación Morningstar DBRS ha actualizado su valoración de la capacidad crediticia del club, pasando de una tendencia estable a positiva.

Morningstar DBRS ha destacado que esta mejora en la tendencia se debe principalmente al rendimiento financiero del equipo durante los dos últimos cursos. La agencia ha asegurado que "el cambio de tendencia desde estable a positiva está apoyado por la mejora del rendimiento financiero del Fútbol Club Barcelona durante las últimas dos temporadas".

El regreso al Spotify Camp Nou, otro factor determinante

Según Morningstar DBRS, otro de los elementos que ha respaldado esta actualización positiva ha sido "la expectativa de una mejora adicional en los ingresos con el regreso del club al Spotify Camp Nou", además del control eficaz de costes, implementado por la entidad barcelonesa y respaldado por los marcos de sostenibilidad de la UEFA y LaLiga.

La citada agencia también ha anticipado que el FC Barcelona generará un mejor flujo de caja libre positivo y demostrará capacidad de desapalancamiento en el corto plazo.

Espai Barça: financiación y avance del proyecto

En 2023, la escuadra de la Ciudad Condal financió aproximadamente 1.500 M€ en deuda mediante una combinación de pagarés y préstamos destinados a la renovación del estadio, a través del fondo de titulización del proyecto Espai Barça. Según DBRS, esto demuestra que la obra está en una fase avanzada y que el riesgo de construcción es limitado, con el retorno al estadio previsto para mediados de año.

Debido a esto, la agencia ha decidido desconsolidar el fondo EB —un vehículo de titulización regulado, independiente y legalmente separado del club— de las finanzas del combinado barcelonés.

Relacionado

¡Todos los detalles del Espai Barça! El FC Barcelona estrena web con avances del proyecto

A su vez, Morningstar DBRS apunta que "podría producirse una mejora en la calificación crediticia si el rendimiento financiero del club continúa mejorando, lo que resultaría en una proyección de deuda/EBITDA (excluyendo ganancias por transferencias de jugadores) inferior a 4,5 veces".

Por el contrario, la tendencia podría volver a estable si se da una gestión financiera más agresiva o aparecen problemas inesperados que reduzcan el flujo de caja o mantengan una ratio de deuda neta/EBITDA consistentemente superior a 7 veces.

Perspectivas económicas: ingresos, costes y EBITDA

En cuanto a los resultados recientes, el informe detalla que el conjunto culé registró ingresos de 761 millones de euros en el ejercicio 2024, un 3% menos que en 2023, debido al traslado temporal al estadio de Montjuïc. En términos de costes operativos, los salarios representaron aproximadamente el 70 % de los ingresos ordinarios durante las últimas tres temporadas.

A pesar de ello, el Barcelona logró reducir los costes de nómina, consiguiendo así un EBITDA positivo —excluyendo ingresos por traspasos— por primera vez en las últimas cuatro campañas.

Relacionado

Barça Hospitality brindará ingresos por más de 335 millones de euros al club

Proyecciones hasta 2027: ingresos, Champions y sostenibilidad

De cara al futuro, Morningstar DBRS prevé que los ingresos del combinado azulgrana alcancen los 1.100 M€ en el ejercicio 2027, impulsados por el regreso al Spotify Camp Nou. Estas estimaciones parten de la suposición de que el equipo catalán terminará (como mínimo) segundo en LaLiga cada temporada y alcanzará los cuartos de final de la UEFA Champions League anualmente, previsiones que el club también incluye en sus presupuestos.

En línea con las directrices de la UEFA, se espera que el ratio de coste de plantilla (incluyendo salarios deportivos y amortizaciones de incorporaciones) se sitúe en torno al 55 % entre los ejercicios 2025 y 2029.

En consecuencia, DBRS prevé que el EBITDA —sin contar los beneficios por ventas de jugadores— alcance los 90 'kilos' en 2025 y se regularice en torno a los 100 M€ a medio plazo, una vez descontado el servicio de la deuda vinculada al fondo EB y siempre que el club mantenga una estructura de costes controlada.